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为什么农产品总让人大跌眼镜2牛蹄麻

文章来源:东升农业网  |  2022-06-30

为什么农产品总让人大跌眼镜(2)

始作俑者:阴晴不定的USDA报告?

美国农业部预测与卫星图像背离,这在我的记忆里已经出现不止一两次了。业内人士指出,USDA报告水深难测,对期货价格影响的案例不在少数。

其中,最让我国农户和企业刻骨铭心的,莫过于2003-2004年发生的大豆危机事件。

中国是全球大豆超级买家,数据显示,2012年中国大豆进口量已高达5838万吨,金额更是高达2177.42亿元。可是,巨大的需求非但没有增加大豆定价的砝码,反倒使中国陷入受制于人的尴尬境地。

此前,业内专家就曾表示,美国农业部利用其发布的各种报告,指挥全球大豆等农产品贸易的定价。大豆危机使中国大量油脂加工企业被以美国跨国粮商为首的粮商收购,当时国内有一些声音就对美国农业部报告的公信力表示怀疑。

不过,对于近期卫星图像和USDA报告的分歧,也有分析人士认为,USDA的月度报告数据发布,还是具有相当的科学性和规律性的,基本都是上月底之前的调研数据,或者仅仅是数据预估的调整,无论卫星预测农产品产量的准确性如何,USDA月度报告的权威性应该不会受到明显的影响。

南华期货分析师傅小燕就告诉中国证券报记者,2015年,大豆在播种期、开花期以及结荚期降雨量都超出最近五年均值,不断有分析将此次降雨量充沛的事实作为利多依据来炒作。不过,从开花和结荚的进度看,前期的降雨并没有大幅度影响大豆的生长,所以降雨超出往年的利多因素已经被过度炒作了。

卓创资讯分析师卢宁也认为,从二者数据来源看,USDA主要依靠规范化的人为调查程序获得数据,而卫星更侧重于遥感技术数据。受数据来源不同,最终得出结论也将存在一定差异。从目前的市场地位看,美农数据影响更大。

挥之不去的搅局者:厄尔尼诺李小龙

对农产品市场而言,未来最大搅局者可能并非USDA报告,或者卫星图像的预测,而是挥之不去的厄尔尼诺。

今年的厄尔尼诺现象或为65年来最强,很可能持续至明年3月份。最近,美国科学家发出预测。美国海洋与大气管理局甚至在一篇日志中,把今年的厄尔尼诺取名为李小龙,以形容它的来势凶猛。

根据新华社的报道,美国海洋与大气管理局气候预测中心副主任迈克·哈尔珀特表示,全球气象学界已经普遍预计,今年3月开始的这次厄尔尼诺现象可能持续一年,而美方的最新预测则认为,这次厄尔尼诺现象可能使太平洋增温达到或超过2摄氏度。

在不同地区,厄尔尼诺的影响可谓冰火两重天。一般而言,厄尔尼诺会导致太平洋西北地区及俄勒河流域冬季气温反常偏高,天气干燥,同时又会致使南部地区出现反常暴雨。在厄尔尼诺年,印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部可能出现干旱,而从赤道中太平洋到南美西岸则多雨,在北美地区则是有利于大平洋的降水。对于农产品而言,厄尔尼诺可谓是一只黑天鹅。

从全球许多国家的天气状况看,厄尔尼诺的影响已经在发生,只是厄尔尼诺对市场的利多影响可能被更多利空因素所掩盖,但我相信后市,或许在年底,厄尔尼诺的作用将在品种中逐一得到体现。傅小燕表示。

从历史经验看,厄尔尼诺发生时,农产品首当其冲,特别是咖啡、可可受影响明显,其次是白糖、橡胶和小麦、玉米等。

民生证券在此前的研究报告中曾表示,从全球市场来看,厄尔尼诺发生年份全球小麦有明显的减产迹象。根据统计,2002年,2010年,2012年小麦总产量分别比厄尔尼诺发生前正常年份产量下降4.88%,5.0%,5.40%。

卢宁认为,从历史数据看,厄尔尼诺给美洲地区带来大量的降雨,在一定程度上利于大豆的生长,从而加大全球大豆丰产预期。根据历史数据统计,厄尔尼诺发生的年份大豆产量平均提高2.1%-5.4%。就国内市场而言,厄尔尼诺天气造成南涝北旱的影响,东北大豆生长略受影响。

不过,厄尔尼诺的影响并不简单。据《华尔街日报》报道,厄尔尼诺目前对亚洲的影响并不一致。比如印度的降雨还低于长年水平;泰国大米出口商协会上月才下调了预期大米出口量,但上月该国的降雨又缓和了干旱的影响。

一家现货贸易负责人刘亮(化名)指出,目前来看,强劲的厄尔尼诺并没有对农产品的产量构成实质性影响。后期如果巴西和东南亚降水真的如期变化,那棕榈油及其他油脂和白糖价格可能有较大的上涨想象空间。

总体来看,投资者难以轻易判断厄尔尼诺对农产品价格产生的影响有多强大,难以预计它会不会足以抵消宏观经济趋势对大宗商品价格带来的下行压力。

厄尔尼诺现象给天气模式带来的急剧变化会对大宗商品造成严重破坏。管理近10亿美元资产的Capital Innovations首席投资官Michael Underhill如此说。

(中国证券报)

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